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花旗银行大宗商品价格溃跌会在2015年持

2018-10-31 14:01:14

花旗银行:大宗商品价格溃跌会在2015年持续

SMM讯:花旗银行分析认为,2014年大宗商品下跌,预计2015年这一情况还将持续。

多个全球主要商品价格(包括石油、天然气、黄金和玉米等)近期遭遇了自2008年金融危机爆发以来的严重崩盘行情。

回顾金融危机高潮时,商品价格崩跌的原因显而易见:信贷危机和由此造成的经济增长预期忧虑。但时至今日,虽然全球经济增长势头依旧沉重,尤其是全球经济增长引擎中国似乎遇到转型问题,但总体形势依旧要比2008年要光明很多。

2014年,市场的焦点似乎转向了市场供给层面。尽管油价出现溃堤,石油输出国组织(Organization of Petroleum Exporting Countries)在的会议上宣布维持现有产量不变。在竭力与美国页岩气生产分庭抗礼的阶段,OPEC的行动被批评为对部分成员国的惩罚。

本质上看,似乎发达国家的投资决定可能造成了商品市场的熊嚎。

花旗集团(Citigroup)的商品策略师在一份研报中写道:“在原材料供应不减的情况下,某些领域的投资循环方式在制造消极因素(如石油、天然气、铁矿石和谷物),而相对滞缓的投资进程开始造成另一些行业的紧张(工业金属普遍存在这样的情况,铜尤其如此)。”

尽管市场焦点一直集中在新兴市场,但花旗分析师认为,商品市场熊市将在2015年持续,而且应被贴上“美国制造”的标签,并将近期的行情视为“百元油价时代”的终结。

花旗称,谷物方面,由于天气环境理想,意味着收成也将不错,库存丰盈的状态可能会持续年。不过经典而直接的商品供需动态分析显示,一旦商品价格下跌,且让产品价格走软,那么消费者会出于价格因素而增加购买量,商品价格将因此随之上涨。

但对于矿产商和其他商品相关类企业来说,不幸的是这一循环恐怕难以在2015年发生。

荷兰合作银行(Rabobank)的策略师团队指出:“商品价格如此运行方式似乎更多是出于需求层面的原因,因此消费者受益对于价格的促进作用将被全球经济增长前景轻易抹杀。”

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