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分析称弱势欧元并不一定会促进欧元区经济

2019/06/15 来源:北辰信息港

导读

分析称弱势欧元并不一定会促进欧元区经济北京时间3月18日凌晨消息,CNBC周二分析文章指出,欧元汇率的急跌可以提升欧元区的增长前景,这一

分析称弱势欧元并不一定会促进欧元区经济

北京时间3月18日凌晨消息,CNBC周二分析文章指出,欧元汇率的急跌可以提升欧元区的增长前景,这一点几乎没有什么疑问,但是分析师们也指出,实际的影响将会如何还很难有定论。

欧元兑美元汇率在过去一年中下跌了几乎25%,目前处于1.06美元左右。以贸易加权标准计算的欧元汇率跌幅要小一些,大约是13%,但是在经济学家看来依然是规模相当可观的跌幅。

欧元汇率的下跌在一定程度上受到了欧洲央行大规模货币刺激措施的推动,以及油价下跌的助推,很多预测者由此提高了对欧元区经济增长前景的判断,并对欧元区股市有了更大的信心。

此外,德国这个欧洲经济体的投资者情绪也是值得关注的指标。德国ZEW研究所周二公布的数据显示,3月读数是一年多以来的水平。

荷兰国际直销银行的首席经济学家卡斯滕-布瑞泽斯基(CarstenBrzeski)在周二的研究报告中写道, 过去两年中,ZEW指数再次成为了一个对未来经济增长趋势而言有趣而且更加可靠的指标。

报告说, 虽然在2010年到2012年期间,德国经济的基本面和机构性强度占据了上风,而现在是下跌中的原油价格,弱化中的欧元以及欧洲央行的量化宽松等周期性的因素成为了为重要的增长驱动力量。

欧洲央行的估算显示,欧元每贬值10%,会帮助欧元区国内生产总值出现约0.4%的提升,同时让通货膨胀率提高约0.6%。

这对于过去多年被困在低迷增长走势中,又在过去几个月面临通货紧缩威胁的欧元区而言是一个好消息。

瑞士银行集团在上周提高了对2015年度欧元区国内生产总值增长率的预期,从之前的1.2%调整到1.6%。

与此同时,周二的数据也显示欧元区消费物价在2月有0.6%的环比增长,相比去年同期下降了0.3% 这个程度要明显低于1月时候0.6%的同比跌幅。

尽管如此,经济学家们还是认为,在评估弱势欧元的可能影响力时,还是有一些其他的重要事项需要考虑。

首先是,弱势欧元带来的好处不太可能在全部19个成员国中得到体现,其中希腊这样规模较小,几乎没有竞争力的国家迫切需要经济增长来解决它们的债务负担。

耶鲁大学高级研究员,着名经济学家斯蒂芬-罗奇(StephenRoach)在上周的一次访问中说, 对于欧元汇率的变动,我想要指出的一点是,真正会受益的国家也是确实不需要这种好处的国家 也就是德国和法国。 他指出, 这两个国家在过去五年中占据了区域总出口的45%以上,而所谓的欧猪四国,也就是葡萄牙,爱尔兰,希腊以及西班牙,所做出的贡献不到德国和法国的一半。

凯投宏观的首席欧洲经济学家乔纳森-洛因斯(JonathanLoynes)认为,仅仅欧元汇率在下跌,并不意味着欧元区的出口就会有增长。他指出,欧元汇率在2009年和2012年也是下降的,但是并没有阻止出口的放缓直到下降,因为当时全球的总体需求也是很弱的。

乔纳森-洛因斯在报告中写道, 相比那两个时段,现在的海外状况看起来总体上更强劲了,但是也需要注意到,出口订单调查并没有显示出相比2014年夏季承压时期的太明显改善。

报告在结论部分指出,欧元汇率的下跌应该是受到欢迎的,一旦其影响力得到确认,经济增长以及通货膨胀的预期都会有所调整。乔纳森-洛因斯说, 但是认定这样的效果是机制性的,或者相信仅仅是更弱势的欧元就能解决欧元区面临的所有问题,这一定是错误的想法。

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